רומן המתח שקיעה אדומה מטפל בפסיכולוגיה של מעשה בגידה: בגידה במולדת, בגידה באחים לנשק, בגידה רומנטית, בגידה אידיאולוגית. בשנות ה - 30, תחת שלטון המנדאט הבריטי בארץ - ישראל, מתבצע בחיפה טבח אכזרי בפלוגה של "ההגנה" - בידי יחידת - סער של הטמפלרים הנאצים, תושבי 'המושבה הגרמנית' בעיר - הכרמל.

מסתבר שפעולה סודית כלשהי - הולשנה, והביריונים הגרמנים הפתיעו את החיילים העבריים.

השאלה שנשאלה, איפה, היתה: מיהו הבוגד? מיהו המלשין? מיהו המרגל? אולי מרגל כפול... כעבור 20 שנה, בישראל העצמאית, מתכוונים בצמרת "המוסד" למנות אה זלמן יחיאלי למפקד השלוחות המבצעיות באירופה.

ואולם, האיש חשוד במעשה ההלשנה שהוביל לשחיטה ב'מושבה הגרמנית'. כדי לברר את החשדות - משוגרים סוכן וסוכנת לארמונו של אלעזר ינובסקי, בכרמל ליד המוחרק'ה - מכיוון שהלה הוא חברו הטוב של יחיאלי וחשוד עיקרי נוסף במעשה הבגידה.

בדרך לפתרון נרצחים עוד ארבעה אנשים, כולם אנשי מפתח, ועדיין אין קצה של חוט... את ניהול החקירה מקבל על עצמו, לבסוף, סטודנט צעיר למשפטים - שנקלע במקרה לסביבת המעורבים בפרשה.

המסלול להתרת התעלומה זרוע בדם, חשק, אהבה נכזבת ותרגילים מלוכלכים.